|
|
4月22日，北京三清互联科技股分有限公司更新了招股书首轮复兴函，三清互联创業板IPO申请于客岁9月尾获厚交所受理。這次IPO，三清互联规划募資3.4亿，刊行股数不跨越2734.61万股，不低于刊行後总股本25%。照此推算，刊行後总股本约10938.44万股，刊行後估值约13.6亿。
在深刻發掘招股书後，咱們發明除財政数据外，三清互联還表露出一些關頭問題，出格是實控人魏文辉的创業汗青布满大量疑點，特别是创業早期的資金来历于一位神秘金主吕强，後者彼時方才将一家智能電力装备公司的大部門股权賣给一家上市公司。作為束缚前提，上市公司與吕强签訂了严酷的竞業协定，制止其直接或間接投資或支撑任何相干行業的公司，而吕强不但出資万万元支撑魏文辉创業，還操纵上市公司資本為其供给大量赊账。概况上看，吕强與三清互联現實節制人的假貸瓜葛和股权代持瓜葛在IPO前夜已清算清洁，但大量细節显示，吕强作為三清互联一起成长强大的搀扶者，其真實脚色并未在招股书中彻底表露清晰，這有待于買賣所的進一步询問。
神秘金主借錢支撑创業
初期的三清互联谋划状态其實不好，其真正呈現转機始于當前實控人魏文辉入职今後。
招股书显示，三清互联實控人魏文辉直接或間接節制三清互联35.37%的股分，為公司第一大股東，并担當公司董事长兼总司理。
魏文辉2004年7月博士结業後入职國電南瑞全資子公司北京科東電力，國電南瑞是國網體系內首家上市公司。從入职至2011年11月，魏文辉曾担當科東電力培训仿真部副司理，2011年12月至2016年11月時代担當科東電力電網新技能钻研中間任主任。
在國度電網體系內事情跨越12年後，魏文辉于2016年12月告退参加三清互联，任董事兼总司理。而就在其入职前半年摆布，即2016年5月，一個叫徐鹏的人方才获得三清互联的實控权。徐鹏是從另外一個叫陈建辉的人手里得到了豐达瑞辉、瑞和晟辉的財富份额，合计占那時三清互联75.00%的股权。至于以何種方法获得股权及耗费金额等信息，招股书未表露。
彼時，三清互联正缺少運营資金，徐鹏經由過程豐达瑞辉向第三方天然人吕强告貸750万元；2016年10月，徐鹏再次經由過程瑞和晟辉與吕强签訂246万元的告貸协定。两次告貸别離商定将徐鹏持有的豐达瑞辉、瑞和晟辉財富份额質押给吕强，徐鹏承當連带担保责任。上述告貸均投入三清互联運营。
值得注重的是，魏文辉刚入职三清互联，即2016年12月，徐鹏就将本身持有的豐达瑞辉、瑞和晟辉財富份额以0元對價全数讓渡给魏文辉，相干的债務也同時转给了魏文辉。
徐鹏获得三清互联實控权仅半年就0元讓渡，没有得到任何收益，時代乃至承當了大量债務危害，這其實不合适常理。一样不合适常理的是，徐鹏0元對價讓渡了公司財富及债权，但他仍持有三清互联301.75万股，占比3.68%，不外招股书显示，徐鹏并未在三清互联担當职務。那末，徐鹏持有這部門股分的缘由是甚麼？是短暂鼻子過敏中藥茶,地代基隆汽車借款,持股权的酬劳嗎？
爱企查数据显示，徐鹏是北京清電科技有限公司、云梦满瑞商業中間等公司法定代表人，同時仍是三清互联、上海泽龙生物工程有限公司等公司股東，還担當北京清電科技有限公司、重庆谨孚實業有限公司、北京清電热源科技有限公司等公司高管。此中，清電科技與三清互联一样是電力體系企業，徐鹏與魏文辉算是同業。
在魏文辉從徐鹏手中接辦响應股权和债務责任時，還與吕强商定，可以經由過程了偿不跨越280万元本息消除對應的瑞和晟辉財富份额的权力包袱（間接對應三清互联280万元注册本錢，占比14%），如在280万元债权本息范畴內未能了偿终了的部門则转為他和吕强的股权代持瓜葛。也就是说，瑞和晟辉與吕强之間的债務瓜葛，由魏文辉代為了偿。
2017年2月至2018年6月，魏文辉代瑞和晟辉向吕强現實了偿了合计254万元（此中本金244万元，利錢10万元），對應消除其持有瑞和晟辉40.6667%財富份额（間接對應公司244万元注册本錢）的权力質押。這象征着，魏文辉残剩2万本金、24万元利錢未了偿给吕强。招股书称，這部門未了偿的本息對應瑞和晟辉6.00%財富份额（間接對應公司36万元注册本錢），由魏文辉代吕强持股。
2019年10月，魏文辉代持的這部門股权被平移至顺之成。2020年11月，魏文辉依照三清互联那時的估值回購了吕强這部門股权，支出的总對價為666万元。
也就是说，對應尚余的2万元未了偿本金，翻了333倍。若是按2016年的24豐胸食品,6万元本金计较，吕强在這部門告貸合计收回本息920万元，3年間增幅273%，回報可觀。
别的， 截至2020年底，魏文辉還代豐达瑞辉了偿了吕强本息合计980万元，對應的是750万元债務。至此，吕强與魏文辉之間的股权代持瓜葛已完全消除。
吕强現實出借总金额為996万元，魏文辉累计偿债1900万元，吕强赢利近万万。
复兴函显示，吕强历任中國青年企業家协會常務理事、中國電力企業结合會常務理事、张家港智能電力钻研院副院长、北京水木源華電气股分有限公司司理等。吕强與魏文辉為朋侪瓜葛。
可是，复兴函有多處信息自相抵牾。复兴函一方面称，吕强與魏文辉為朋侪瓜葛；但又宣称，2016年12月，徐鹏退出公司辦理层前找到筹备告退创業的魏文辉，将相干公司財富份额以0對價讓渡给魏文辉。复兴函没有表露徐鹏與魏文辉和吕强的瓜葛，但徐鹏能等闲说服魏文辉從國企優胜的中层岗亭告退，并承當上万万元的债務，阐明两人瓜葛匪浅。這阐明，吕强與魏文辉、徐鹏相互之間都應當是熟悉、且有至關信赖感的朋侪。
在這一點上，复兴函表达得很清晰。复兴函称，魏文辉接盘後，吕强“基于對電力行業的深入熟悉和與魏文辉之間的朋侪瓜葛，愿意继续為魏文辉供给债務融資便當和创業支撑”。
以是，不管是徐鹏仍是魏文辉，都應當是吕强的好朋侪，是他愿意告貸万万元供给创業支撑的好火伴。
或违反與上市公司竞業协定
那末，財力充沛、在電力装备范畴有不少好朋侪的吕强又是甚麼来頭呢？
公然信息显示，吕强是智能電力装备的樂成大佬，早在2008年就建立了北京水木源華電气有限公司（後更名“北京水木源華電气股分有限公司”），持股85%，後续颠末屡次增資扩股，吕强持股有所降低。2013年和2014年，远東控股團體及其A股上市公司远東伶俐能源（SH:600869）别離收購公司10.1936%和59.8064%的股分。
2014年6月，远東伶俐能源颁布發表以2.85亿元收購北京水木源華電气股分有限公司51%股分。本次買賣對水木源華股東全数权柄评估值為5.71亿元。2015年，远東控股團體将上述10%的股分賣给上市公司，中介機構供给的估值陈述显示，上述股分價值约7372万元。
彼時，北京水木源華的事迹刺眼，2012年-2014年，北京水木源華别離實現業務收入9342万元、1.06亿元、1.42亿元，净利润别離為3178万元、3784万元、4763万元。
2017年7月，远東伶俐能源與吕强等签定股权讓渡协定，收購吕强等11名股東持有的水木源華30%的残剩股权，最初買賣代價是3.62亿元。吕强也由此成為上市公司的焦點高管之一。
2018年3月，远東伶俐能源與吕强等签定股权讓渡弥补协定，将股分讓渡总價下调至3.29亿元。但是，终极，這笔買賣的成交價是2.45亿元。
远東伶俐能源為全資節制北京水木源華電气有限公司，前後支出6.38亿元。但收購完成不久，北京水木源華的事迹便起頭暴雷。2018年，水木源華计提減值1654万元。2020年，水木源華计提減值14865.84万元。同年，水木源華實現業務收入7998万元，净吃亏運動彩券場中,6086万元。
2020年以後，远東伶俐能源爽性不披露珠木源華的事迹，也遏制计提減值丧失。水木源華的現實谋划状态，也成為了一個谜。
很是蹊跷的一點是，北京水木源華事迹暴雷，呈現在吕强完全退出以後。
現實上，远東伶俐能源為了防备水木源華收購後事迹變臉，曾和吕强商定了诸多限定前提。比方，2018年的股权讓渡协定商定，吕强在拿到股权讓渡款後，在2018年1月22日起6個月內，在公然市場增持5500万元的远東伶俐能源股分。可是，按照表露信息，吕强“因家庭缘由，收到法院通知，暂没法利用相干增持账户。截止2019年1月25日，除吕强因客觀身分没法完成规划之外，其他增持职員均完成為了增持规划”。這象征着，吕强的銀行账户可能已被法院冻结。
現實上，吕强2018年碰到了很多贫苦。他在這一年頭辞去了远東伶俐能源的高管职務，其担當法定代表人的部門公司负面丑聞缠身，有的公司刊出，有的改换法定代表人，有的成為被告。2019年，北京市第三中级法院冻结了吕强持有的清電（北京）能源互联網技能钻研院有限公司40%的股权。
也恰是在個時候點，吕强與魏文辉签訂了股权代持协定，過後看，吕强應當是為了防备法院冻结其名下的股权。
按照远東伶俐能源與吕强2018年的商定，吕强在上述股权讓渡完頭皮按摩治療脫髮,成工商挂号之日起至2021年末，應继续在水木源華任职。别的，吕强及辦理层股東在水木源華任职時代及離任後24個月內，不克不及直接或間接從事與公司及水木源華@不%g3aA5%异或雷%8N3N1%同@的营業，不得以公司或水木源華不测的名义為公司的客户供给@不%g3aA5%异或雷%8N3N1%同@的营業辦事。
這其實是远東伶俐能源對吕强的竞業限定，即2023年末以前，吕强不得以任何直接或間接方法從事水木源華的智能電網营業。
可是，由于吕强可能涉嫌诉讼被法院冻结账户，不能不提早分開水木源華，远東伶俐能源有磨難言。
從今朝的究竟看，吕强并無遵照與远東伶俐能源签訂的竞業协定。2016年，他便經由過程告貸的方法，前後搀扶徐鹏、魏文辉谋划三清互联。從公然信息看，三清互联與北京水木源華為產物類似、客户堆叠的直接竞争敌手。
北京水木源華電气股分有限公司焦點產物為妨碍批示器（體系）、配電主動化远方節制终端和配套的智能開關等。远東股分在2017年年報中表露称，子公司水木源華在海內智能電網、数字化電網技能方面技能领先，在配電一二次交融智能開關装备、智能環網柜装备、智能變压器的研發制造方面有怪异上風。值得注重的是，水木源華還注册了“DTU”和“FTU”的牌号。
偶合的是，三清互联重要產物包含DTU、FTU、台區智能交融终端、妨碍批示器、一二次交融成套柱上断路器、一二次交融成套環網箱等。按照三清互联的描写，其DTU、FTU也就是所谓的配電主動化终端装配。
從收入来历看，三清互联的重要收入来自一二次交融成套柱上断路器、DTU、FTU等，而這些也是水木源華的主力產物。
這两家公司的营業如斯類似，并且在吕强2018年分開水木源華後，公司事迹起頭暴雷，而另外一邊，三清互联也在得到吕强的告貸後，奇异地起死复生，敏捷成长强大。從2016年末魏文辉接盘必要告貸保存的三清互联，到2020年营收收入2.4亿元，仅用了4年時候，不成谓不奇异。這几近复制了吕强在北京水木源華上的樂成故事，2008年起步，到2021年北京水木源華营收便靠近亿元。
吕强助力魏文辉“白手套白狼”
吕强與魏文辉的瓜葛其實不限于初期的创業假貸及股权代持，两人還配合互助與魏文辉的前店主國電南瑞做買賣。
2017年10月，魏文辉接盘三清互联一年後，三清互联有限與防城港務團體有限公司、國電南瑞三方就防城港、北海港區岸電項目告竣《靠港船舶利用岸電項目互助协定》，商定由防城港務團體有限公司供给园地及供给或和谐供给10kv電源點，三清互联有限作為項目投資扶植主體賣力項目扶植、運营與移交等，國電南瑞作為項目综合設計及方案、装备供给方配合扶植運营防城港、北海港區岸電項目。
协定商定，項目建成後，三清互联有限自立谋划最少8年，若是項目收益达不到12%的均匀年化收益率，则至多耽误4年運营权。期满後，三清互联将項目装备無偿移交给防城港務團體有限公司。
基于此項目，三清互联有限與水木源華（那時吕强還在担當賣力人）、國電南瑞2017年10月签訂了一份采購合同，商定由三清互联有限向水木源華采購2768.62万元的装备，向國電南瑞采1094万元的装备。
2017年11月，三清互联有限設立廣西三清、北海三清作為項目公司。但相干資產及装备由三清互联有限向國電南瑞、水木源華采購并交给項目公司利用，三清互联有限為此與這两家公司签訂了担保协定。
2018年10月，三清互联有限與國電南瑞签訂《担保协定》，商定由三清互联有限為還没有付出终了的貨款且拟转移至項目公司的债務656.4万元供给連带责任包管；三清互联有限與水木源華签定《担保协定》，商定由三清互联有限為還没有付出终了的貨款且转移至項目公司的债務共计2768.62万元供给連带责任包管。
從時候刻日看，這是一個投資刻日8-12年的不乱回報項目。但是，三清互联在項目落地後很快扭转了主张。
2018年11月，三清互联有限與三杰電力签定《股权讓渡合同》，将持有的項目公司 100%股权無偿讓渡给三杰電力。
复兴函诠释称，岸電营業運营周期及投資回報周期都较长，占用資金较大，三清互联有限為聚焦主营营業拟将資產處理给三杰電力，剥離岸電营業。
這個诠释很是牵强，項目根基面很是清晰，并無產生任何變革，独一變革的是吕强那時已分開了水木源華，没法再继续為三清互联供给資本支撑,直接後果就是水木源華與三清互联的互助瓜葛起頭變臉。
2019年12月，水木源華對三清互联有限提请诉讼，请求三清互联有限了偿4409.89万元，此中包括三清互联有限對水木源華的應付账款和承當連带包管责任须了偿2768.62万元貨款及相干利錢九州娛樂城,。
這象征着，三清互联有限在這個項目中几近是“白手套白狼”，項目装备投資约3800万元，给國電南瑞的装备款仅付出了400万元，拖欠656万元；水木源華的貨款2768万元未付出，且還拖欠了1600万元的應付账款。而三清互联有限之以是能持久拖欠水木源華的貨款，明显與吕强的鼎力支撑有關。
固然，两邊的纷争最後以息争扫尾。2020年4月，三清互联有限與水木源華告竣息争，水木源華撤诉。2020 年2月至10月，三清互联有限前後向水木源華总计付出2500万元，相干系带包管责任消除。
這時辰的三清互联，可能已筹备操持将来的上市之路了。
從招股书和复兴函看，吕强，這個告貸近万万元给朋侪创業，且不吝违反本身與原店主（远東能源）竞業协定，也要鼎力搀扶朋侪公司的大佬，称得上投資界的“活雷锋”。在三清互联這家公司上，吕强概况上仅仅赚了1000万元，這與其一起頭的庞大支出，和违反竞業协定所承當的庞大危害彷佛不太匹配。更独特的是，為了支撑三清互联上市，2022年11月3日，吕强還共同魏文辉去了一趟北京市精诚公证處公证，两邊签訂了《消除股权代持瓜葛确认函》，确认股权代持時代及消除代持後，两邊未就股权代持事宜產生任何权属胶葛，亦不存在潜伏胶葛。
要晓得，截至2020年底，两邊的债務瓜葛和股权代持瓜葛已竣事，吕强彻底可以不去做這個公证。由于，這個公证會讓吕强堕入竞業诉讼危害。远東伶俐能源花了6個亿收購了他一手打造的水木源華，最後發明掉進坑里。若是远東伶俐能源發明吕强早就暗里寂静搀扶另外一家竞争敌手做大做强，現在都要上市了，你感觉远東伶俐能源會不會采纳举措呢？就算远東伶俐能源無動于中，二级市場的股東生怕也要逼上梁山了。
固然，三清互联IPO的最大赢家彷佛也不是魏文辉，從股权布局上看，魏文辉是公司現實節制人，但這家公司并無控股股東。魏文辉仅仅直接節制三清互联5.98%的股分，此外他經由過程三家合股企業節制公司约莫30%的股分，合计節制公司35.37%的股分。這類股权布局是IPO中比力罕有的，特别是斟酌到魏文辉2016年接辦公司時是直接持股75%的大股東。一般来讲，大股東很少會自動抛却本身的绝對控股职位地方，魏文辉為什麼情愿做一位不是控股股東的現實節制人？暗地里是不是有甚麼隐情呢？ |
|
發表於 2024-8-26 15:59:52
收藏