上市公司再融資“有保有壓” 經濟增長“基石性”行業或將受益

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主持人左永剛：2017年，監管層將對上市公司再融資監管進一步細化，實現“有保有壓”，即支撑實體經濟發展與按捺“脫實向虛”並重，將對上市公司過度融資，和召募資金利用隨意性大等現象採取限定办法。

“再融資應向直接推動經濟增長的‘基石性’行業傾斜，如智能制造等領域的上市公司。除行業側重以外，對上市公司再融資的支撑與限定，更應該體現在具體融資項目上。”近日，上海股分制與証券钻研會副會長曹俊在接管《証券日報》記者採訪時建議。

1月20日，証監會公開暗示，下一步將採取办法限定上市公司頻繁融資或單次融資金額過大，健全上市公司召募資金利用現場檢查轨制，催促保薦機構對在審上市公司再融資項目進行復核。

“預計証監會將有相關舉措鼓勵上市公司再融資召募資金投向實體經濟，以此按捺証券市場‘脫實向虛’的傾向，引導社會資本服務於實體經濟。”曹俊阐发說。

“對於上市公司再融資應該‘有保有壓’。”曹俊認為，預計監管部門將根據投資者對市場的信念和資金经受能力放緩再融資的節奏，瘋狂吃角子,同時有選擇性地壓縮再融資的總規模。

2017年，在限定上市公司頻繁融資和單次大額融資的同時，監管層同時加倍注意鼓勵與引導資金支撑實體經濟。曹俊建議通過限定引導上市公司再融資資金投向，同時將上次召募資金項目考量與下次融資挂鉤，實現支撑與限定並行，實實在在地為實體經濟行業供给融資機會。

比年來，証監會一向凸起資本市場對實體經濟的支撑，電玩百家樂,上市公司再融資已經成為促進社會資本构成、支撑實體經濟發展的首要手腕，但今朝也存在一些問題，凸起表現在部门上市公司過度融資，融資結構分歧理，召募資金利用隨意性大、效益不高档。

2016年以來，証監會加強了上市公司再融資監管，嚴格審核並嚴格規范召募資金投向，多家上市自體脂肪豐胸,公司知難而退，撤回再融資申請，調減再融資金額。現行再融資轨制從2006年開始實施，至今已逾10年，有需要對實施情況和结果進行評估，予以優化調整。

據《証券日報》記者领会，証監會總體考慮是嚴格再融資審核標准和條件，解決非公開發行與其他融資方法失衡的結構性問題，發展可轉債和優先股品種，按捺上市公司過度融資行為。